Zanimljiv tjedan na tržištima jer rast indeksa ovaj put ne govori cijelu priču.

Dow Jones je došao do novog rekorda, Europa je nastavila rasti, ali ono što je meni zanimljivije je rotacija ispod površine. Dionice AI-ja i poluvodiča, koje su zadnjih mjeseci vukle tržište, malo su stale. Nvidia, Micron, SK Hynix i slična imena našla su se pod pritiskom, dok je dio novca otišao prema obrambenijim sektorima i širem tržištu.

To ne znači da je AI priča gotova. Više mi izgleda kao klasičan trenutak kad tržište kaže: “ok, priča je dobra, ali cijena više nije nebitna.”

Slabiji podaci s američkog tržišta rada dodatno su pomogli jer ulagači opet računaju da Fed neće imati razloga dizati kamate. Zato su i obveznički prinosi malo popustili.

Ovaj tjedan fokus ide na PMI podatke, zapisnik Feda i ECB-a te američko tržište nekretnina. Drugim riječima, tržište sad traži potvrdu da gospodarstvo drži vodu, ali bez novog pritiska na kamate.

Meni je najvažniji signal ovaj: kad tržište raste, ali se lideri mijenjaju, treba gledati širu sliku, ne samo naslovni indeks.

Cijeli pregled:  
[https://www.fondovi.hr/clanak/tjedni-pregled-05-07-2026](https://www.fondovi.hr/clanak/tjedni-pregled-05-07-2026)

Tjedan u kojem su indeksi rasli, ali su se lideri promijenili