Tp2 için sürecin nasıl ilerleyeceğine dair görüşlerim

Şu anda bu fon tasfiye edildiği için fonun elindeki varlıkların hepsi satılıp yatırımcılara içerideki parasına oranlayarak iade edilecek.

Fakat burada şöyle bir sorun ortaya çıkıyor. Ppfler yapısı gereği borç verir ve faiziyle alarak getiri sağlar. Bu tp2 denen fonun verdiği borçların %30 civarı güvenli ve geri alınabilecek borçlar. Bunların içinde devlet tahvilleri (devlete borç verilmiş) gibi ürünler var ve 1 gün içinde nakite çevirilebilir.

Verdiği borcun %60'ı ise ters repoda. Ters repo nedir derseniz bu fon bir şirkete parayı veriyor ve karşılığında teminat alıyor. Şirketin bu borcu faiziyle ödeyememesi durumda teminatı satarak bu borcu karşılayabiliyor.

Buradaki sorun bu ters repoların çook büyük bir kısmının destek factoring, tera yatırım ve tera bankasına verilmesi. Ve teminat olarak da bu şirketlerin hisseleri gösterilmiş. Genelde hisse ile verilen teminatlarda borcun %20-30 üstü olarak alınıyor. (Hissenin düşme ihtimaline karşılık). Fakat bu şirketlerin aşırı şişmiş değerinden teminat alındığından reponun geri ödenemediği durumda teminatlar da taban taban gidip hiç olacağından fon borcunu geri alamayabilir veya çok az bir kısmını eğer satabilirse teminattan alır.

Bu durumda fon aynı hisse senedi fonları gibi zarar yazar. Maalesef benim tahminin bu borç verilen şirketlerin geri ödemeyeceği yönünde. (Belki de çoktan bu paralar uçtu) Böyle bir durumda tüm varlıklar satılırsa %30luk güvenli borçlar, %10luk orta riskliler ve bu %60lık ters repolardan (bunun %10 civarı hazine ile yapılan ters repo) yaklaşık toplam değerin %50-60ı arasının geri ödenebileceğini düşünüyorum.

Tly gibi fonlara göre daha şanslıyız. O fonların neredeyse tamamı düşebilecek (hisse) varlıklarda. Buna da şükür diyelim.

Bu yazdıklarım kendi araştırmalarıma göre edindiğim fikirlerdir. Yanlışım varsa yorumlarda belirtebilirsiniz. Umarım bir miktar kafa rahatlığı verebilmişimdir. Burada yazılanlar yatırım tavsiyesi değildir şahsi fikirlerimdir.