Lange termijn call opties voor meer rendement?
Ik heb mij de laatste tijd in wat lange-termijn beleggingsstrategieën verdiept en eentje die mij aansprak was het gebruiken van call opties met een lange looptijd om extra rendement te behalen.
Iets over mij: Ik ben in 23 jaar en mijn beleggingshorizon is >20 jaar. Ik heb ongeveer 70K in mijn degiro zitten.
Ik wil graag weten wat er fout is aan mijn redenering, of ik meer risico loop dan ik denk of andere meningen over deze observatie die ik gemaakt heb.
Ik zag dat ik bij degiro een call optie kan kopen voor AEX 900 19DEC25 voor 24,00-25,40 oftewel 2.470-25.40 (want het zijn er natuurlijk 100.
Je betaald dus 2.540 euro voor de gok dat de AEX op >900 staat. De AEX staat op dit moment op 749,42 euro. Als dit dus stijgt met 5% per jaar voor de komende 4,3 jaar tot expiratie van de optie kom je op 749,42 * 1,05 ^ 4.3 = 924,36
Dus met een 5% rendement op de AEX per jaar kom je praktisch op je breakeven.
Naar mijn weten stijgen markten op lange termijn en in mijn optiek is er een erg goeie kans dat 5% per jaar gehaald gaat worden.
Ik snap dat je natuurlijk met deze breakeven slechter uitkomt dat als je gewoon in de AEX had geïnvesteerd.
Mijn idee is om met een klein bedrag, ongeveer 5-10% van mijn porto dit aan te schaffen, omdat ik het risico kan dragen.
Wat vinden jullie van dit idee en mijn redenering? Graag zo kritisch en fair als mogelijk.
Posted Jul 24, 2021, 11:27 AM UTC
Dus met een 5% rendement per jaar kom jij op een 0% rendement per jaar.
Het klinkt als dat je leverage wil gebruiken, maar zonder expliciet geld te lenen. Dan help ik je uit de droom: de rente maakt ook onderdeel uit van de formule waarmee de prijs van opties berekend wordt. Ook onderdeel van de berekening is de toekomstverwachting.
Opties kunnen zinvol zijn als jij een andere toekomstverwachting hebt dan de markt lijkt te hebben. En ze kunnen zinvol zijn om specifieke vormen van leverage te bewerkstelligen.
Maar voor het algemeen toevoegen van leverage vind ik ze niet geschikt. Zoals ik hierboven al omschreef, bij een onderliggend resultaat van 5% op jaarbasis leveren ze jou 0% op. Bij een onderliggend resultaat van 4% verloopt je call zelfs al waardeloos. 100% verlies.
Als je leverage wil hebben, dan kan je beter gebruik maken van effectenkrediet (Engels: margin loan). Daarmee kan je veel makkelijker de gevolgen van scenario's inschatten. Je betaalt rente over het negatieve cash saldo en in ruil daarvoor vergroot je het verlies of de winst met een vast percentage. Bijvoorbeeld, met jouw 70k portfolio, als je voor 14k gebruik maakt van effectenkrediet, dan vergroot je je verlies of winst met een factor 1.2, en daar betaal je het standaard rentepercentage van je broker voor.
Aan de andere kant, je noemt het ook een 'gok'. Als je opties wil gebruiken om mee te gokken dan lijkt het inderdaad net op een loterij. De gemiddelde verwachte opbrengst van een gok-strategie is negatief en de kans dat je de hoofdprijs wint is zeer klein.