Warum die EZB die Zinsen wohl nur minimal anheben wird.

Hallo,

nicht verwechseln mit der Fed, die morgen einen weiteren Anhebungsschritt gehen wird.

https://finanzmarktwelt.de/ezb-zinsen-zwei-thesen-233302/

„Hinzu kommt das inflationsbedingt wachsende Zinsänderungsrisiko: Ein abrupter und kräftiger Zinsanstieg könnte die Banken in Schwierigkeiten bringen. Ihre kurzfristig angelegten Refinanzierungen würden plötzlich teurer, während ihre Zinseinkünfte aufgrund langer Zinsbindungen langsamer stiegen. Welche deutschen Banken wären in diesem Szenario besonders gefordert? Das prüfen wir gerade. Gemeinsam mit der Deutschen Bundesbank unterziehen wir seit Anfang April die Institute unter unserer direkten Aufsicht einem Stresstest und spielen dabei verschiedene Zinsszenarien durch.“

Könnte dann eine kräftige Schwäche in den Büchern vieler Banken zutage gefördert werden? Man hat seit Jahren fleißig zum Beispiel Immobiliendarlehen zu extremst niedrigen Zinsen vergeben, mit langen Zinsbindungen – und das auf einem sehr tiefen Zinsniveau. Wenn nun die Refinanzierungen für diese Darlehen kurzfristig teurer gemacht werden durch steigende Zinsen der EZB, drohen den Banken womöglich hohe Zinsverluste. Dies könnte ein guter Grund dafür sein, dass die EZB ihre Zinssätze womöglich nur sehr langsam anheben wird, um dieses Zinsänderungsrisiko nicht (oder nur minimal) wirksam werden zu lassen.

Finanzierung der Südländer Und als zweiten Punkt kann man die alt bewährte These in den Raum stellen. Seit Jahren leben die Südländer in der Eurozone mit ihren Neuverschuldungen auf lockerem Fuß, weil die Zinsen so extrem niedrig sind. Die Rendite für zehnjährige italienische Staatsanleihen lag zum Beispiel vor genau zehn Jahren bei 6 Prozent. Im Zuge der lockeren Geldpolitik der EZB (Zinsen auf Null gesenkt und mit Billionen an frisch gedruckten Euros Anleihen gekauft) bekam man die Marktzinsen in den Keller. Im letzten Jahr lag die italienische Rendite nur noch bei 0,50 Prozent. Schon die Erwartung der Märkte, dass die EZB etwas tun könnte, zeigt deutliche Auswirkungen. Bis jetzt ist die Rendite für Italien wieder auf 2,83 Prozent gestiegen. Wenn die EZB ihre Zinsen gar nicht oder nur minimal, könnte sie damit Ländern wie Italien, Griechenland und Co gigantische Summen an Zinsbelastungen ersparen.

Und was war da noch? Die Immobilienblase Und ja, die Immobilienblase ist ja auch noch da. Sie wurde seit Jahren durch Immobilienkredite zu extremst niedrigen Zinsen angefeuert. Was passiert, wenn die EZB die Zinsen anhebt? Hier dazu BaFin-Chef Mark Branson im Wortlaut:

„Auch auf den Immobilienmärkten haben sich Risiken aufgetürmt. Die Nachfrage nach Wohnimmobilienkrediten ist immer weiter gestiegen – hauptsächlich aufgrund der niedrigen Zinsen. Was kann passieren? Wenn die Zinsen steigen, lässt die Nachfrage nach Wohnimmobilien nach. In der Folge könnten deren Preise sinken – und damit der Wert der Sicherheiten. In Deutschland sind Wohnimmobilien landesweit um rund 20 bis 35 Prozent überbewertet, schätzt die Deutsche Bundesbank.“

LG

siggi